期权合约并不是直接在期货合约的基础上产生的,期权是以多种不同的标的资产为基础,如指数、基金、商品等。
国内第一个上市的股票期权,上证50ETF期权就是以50ETF指数基金为基础。后来相继上市了300ETF期权、股指期权和商品期权,期权合约是从价值和权利是从其标的资产派生而来。
期权和期货都是作为基础金融衍生品,都是交易双方签订的合约,都能实现套期保值、趋势跟踪、风险管理等目的,但它们是存在一定区别的。
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期权知识来源:财顺期权
01权利和义务不同
期货买卖双方都是平等的,都承担着未来履约的义务。
期权只有卖方承担着未来履约的义务,买方享受权利而不承担义务。
所以,我们经常会看到期权和保险非常的类似,期权的买方就像投保人,卖方更像保险公司。
02权利金的不同
期货交易并无权利金这一概念。
期权的买方为了获得可选择的权利,需要支付相应的权利金给卖方。
这就像投保人需要向保险公司支付保费一样。
03期权和期货的保证金制度不同
期货交易的买卖双方都承担履约的义务,因此双方都需要缴纳保证金。
期权交易卖方需要承担义务,需要缴纳相应的保证金作为履约的保证,而买方仅享有权利,所以不需要缴纳保证金。
04上市合约的数量不同
期货的每个合约月份上只有一个合约。
期权的每个合约月份上有不同行权价格的看涨和看跌期权多个合约,同时上市的期权合约可能多达数百个。
05损益结构不同
而期货的盈亏是线性的,虽然期货是有基差,但是期货的盈亏和标的资产的盈亏基本保持在固定的1:1的比例,也就是说标的资产上涨5%,期货价格也大致上涨5%。
期权的盈亏是非线性的,期权的盈亏和标的资产的盈亏没有固定的比例关系。
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